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国产呦系列18

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第三,市场共识。Token 参与交易时(不管是不同Token 之间交易,还是Token与区块链外资产或权利交易),就涉及市场共识。市场共识体现在市场交易形成的均衡价格中。三类共识之间存在紧密而复杂的关系。机器共识是对等式网络的节点运行算法规则的产物,治理共识反映由人(包括网络节点的拥有者或控制着)来制定或修改算法规则的过程。市场共识受机器共识和治理共识的影响。比如,如果分布式账本的安全性没有保障(即机器共识失效),比特币的市场价格将受到毁灭性冲击。再比如,2017 年比特币社区对“SegWit2x”的讨论(即引入隔离见证并将单个区块的大小从1M 提升到2M),对当时比特币价格走势有明显的影响,就体现了治理共识对算法共识的影响。下文如无特别说明,讨论的均是机器共识。

责任编辑:陈悠然 SF104[环球网报道 记者 查希]还记得卡瓦诺在参议院司法委员会听证会上的“涕愤交加”么?已经被名导放上了美国知名娱乐节目《周六夜现场》。美国《国会山报》9月30日报道称,作为近期美国媒体关注的焦点,提名大法官布雷特•卡瓦诺成为《周六夜现场》节目新一季开播的首选目标,节目“还原了”9月28日的听证会,卡瓦诺的扮演者是著名导演、演员马特•达蒙。

Token 的双重角色对区块链平台型项目启动和发展有重要影响。Catalini和Gans (2016)分析了区块链、Token 对市场形成中的两个重要因素——验证成本和网络成本的影响。他们认为,区块链允许市场参与者以较低成本验证与交易有关信息,会促进新的市场形态出现;Token 可以在无需传统受信任中介的情况下降低网络成本并启动市场。Cong et al. (2018)用动态资产定价模型分析了Token 价格及其对用户采用(user adoption)的影响。Token 交易为平台用户提供了跨期互补性(intertemporal complementarity),从而在Token 价格和用户采用之间形成了一个反馈环。Token 价格反映了平台未来增长。均衡时Token价格将随平台生产力、用户异质性和网络规模而呈现非线性增长。

图1 概括了以上对Token 范式的讨论。其中,Token、智能合约和共识算法都处于共识边界内,Token 与智能合约之间有密不可分的联系,共识算法确保了共识边界内的去信任环境。区块链内与Token 的状态或交易等无关的信息处于共识边界以外、区块链边界以内。区块链内外存在两类交互:一是区块链外信息写入区块链内;二是Token 与区块链外的资产或权利之间的相互交易(即市场共识,见第三部分第二小节对Token 的价格特征的讨论)或相互对应(见第三部分第一小节对区块链第二类应用的讨论)。

三、区块链的经济功能区块链应用一般按照应用场景所属行业进行分类,比如Goldman Sachs(2016)。本文根据区块链应用对Token 的使用情况提出一个新的分类方法,并讨论这些应用涉及的经济学问题。(一)区块链的主要应用方向表1 将区块链应用分成了4 类。第一类应用不涉及Token,主要将区块链作为分布式数据库或去中心化数据库来使用。区块链的公共共享账本功能有助于缓解经济活动参与者之间的信息不对称,提高他们分工协作的效率。这类应用面临的主要问题是如何保证区块链外信息在源头和写入区块链环节的真实准确。相对公有链,联盟链更适合这类应用。联盟链仅对授权节点开放,由授权节点共同维护以实现组织间共识。而授权节点清楚彼此身份,作恶会对声誉产生影响,将虚假信息写入区块链的成本比较高。信息写入区块链的环节也可以引入第三方鉴定机构来验证信息的真实准确。但这些保障机制主要基于现实世界约束,而非区块链本身特性。第一类应用的代表性案例是中国人民银行数字货币研究所的湾区贸易金融区块链平台和基于区块链技术的资产证券化信息披露平台。

第二类应用的代表案例是数字票据交易平台设计方案。该平台按是否引入数字货币在链上进行直接清算,设计了链外清算和链上直接清算两种方案(徐忠、姚前,2016)。其中,链上直接清算方案能实现基于区块链技术的数字票据全生命周期的登记流转交易和票款对付(DVP,Delivery Versus Payment)结算功能。

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